上周A股市場寬幅震蕩，尤其是創(chuàng)業(yè)板指。慶幸的是有驚無險，不僅僅創(chuàng)業(yè)板指迅速收復(fù)失地，而且上證指數(shù)也站上了4000點，只是成交量在上周五略有所萎縮，出現(xiàn)一定程度的量價背離現(xiàn)象。但考慮到個股行情的火爆等因素，大盤短線仍有進(jìn)一步上漲的動能，上證指數(shù)有望迅速摸至4200點。
樂觀政策氛圍削弱量價背離擔(dān)憂
的確，量價背離是牛市行情演繹的一個隱患。但是，量價背離出現(xiàn)并不一定預(yù)示A股會見頂回落。比如說滬深兩市在2014年12月就出現(xiàn)天量，屢破萬億元。但不久，成交量就迅速萎縮至萬億元以下，上證指數(shù)隨之有所震蕩，但創(chuàng)業(yè)板指卻反復(fù)震蕩走高，出現(xiàn)了主升浪行情。由此可見，量價背離并不一定對應(yīng)著指數(shù)的回落。
這主要是因為量只是影響行情的一個變量。引導(dǎo)行情發(fā)展的核心因素是政策導(dǎo)向，只要政策導(dǎo)向樂觀，那么，場外增量資金會源源不斷地涌入，從而迅速改變量價背離的窘境。就如同近期成交量迅速再度站上1萬億元，且屢屢上破1.5萬億元，融資余額也達(dá)到1.6萬元，如此的數(shù)據(jù)就說明了政策導(dǎo)向趨勢才是影響行情的關(guān)鍵變量。
反觀當(dāng)前的政策導(dǎo)向，依然樂觀。不僅僅是指監(jiān)管層面的影響，而且還有關(guān)于金融改革的信息，比如說鼓勵基金、券商積極參與企業(yè)年金計劃的信息，無疑會賦予券商股新的業(yè)績增量空間。再比如說招商銀行的大額員工持股計劃也意味著國有控股金融公司的改革正在深入，如此就必然會激發(fā)各路資金對金融股的樂觀預(yù)期。與此同時，5月1日將生效的存款保險制度也就意味著我國降準(zhǔn)的空間已打開，這都會激發(fā)多頭積極做多的底氣，從而引導(dǎo)著新增資金繼續(xù)跑步入場，A股市場的發(fā)展趨勢依然值得期待。
資金新動向或催生新漲升先鋒
更為重要的是，市場資金流向出現(xiàn)了新的變化，那就是填平一切估值洼地，從港股到B股，均說明了這一點。既如此，同樣是估值洼地的金融股就會迎來新的資金關(guān)注激情。畢竟目前銀行股只有8倍的市盈率，較目前創(chuàng)業(yè)板近百倍市盈率形成了強大的估值落差。而銀行股也并非沒有成長性，如果降準(zhǔn)空間打開，那么，資金運作空間也隨之打開，業(yè)績彈性也有望隨之提升。既如此，8倍的市盈率就賦予回升的能量。
相對應(yīng)的是，在金融股中也存在著結(jié)構(gòu)性的估值洼地。比如說中國平安 ，無論是從市盈率、市凈率、新業(yè)務(wù)價值坐標(biāo)等估值數(shù)據(jù)來看，是目前四家保險股中估值最低的，同時也是去年以來漲幅最低的。在此背景下，中國平安就有望回升。而且，大致匡算的話，就中國平安估值與其他三家保險股平齊的話，中國平安的A股股價就有望達(dá)到100元一線，如此就意味著中國平安的股價彈升空間相對樂觀。由于中國平安是上證指數(shù)、上證50、滬深300的核心權(quán)重股，因此，中國平安的上漲必然會帶動著上證指數(shù)的上漲。如此看來，上證指數(shù)真的可能站上4000點，就有望得隴望蜀，眺望4200點。
關(guān)注估值洼地效應(yīng)股
正因為如此，在操作中，建議投資者尚不至于過于謹(jǐn)慎，仍可以加大操作力度，尤其是從估值洼地效應(yīng)的角度尋找投資機會。
就目前來看，一是B股，主要是因為B股目前的估值仍然是A股的50%，而且繼東電B成功轉(zhuǎn)A成為浙能電力后，新城B也將轉(zhuǎn)A，說明了B股在改革中有望獲得新的漲升動能。二是變化中的低市盈率行業(yè)，比如說銀行業(yè)，降準(zhǔn)空間的打開、銀行資產(chǎn)證券化注冊制的實施等，均意味著低市盈率的銀行業(yè)正在沐浴著改革的春風(fēng)，股價將持續(xù)活躍，可跟蹤。三是行業(yè)中估值低企的品種，比如說保險股中的中國平安，證券股中中信證券 ，銀行股中的平安銀行 ，他們也會因為估值洼地效應(yīng)而得到市場的跟蹤。四是二、三線藍(lán)籌股，上海家化在上周五的崛起就是如此，雙匯發(fā)展 、伊利股份 、青島啤酒 、恒瑞醫(yī)藥 、復(fù)星醫(yī)藥等個股可跟蹤。