周四主板繼續(xù)下跌，成交量不足萬億創(chuàng)出近期新低。從技術(shù)面來看，滬指三連陰，過去三個交易日累計跌幅超過8％，創(chuàng)2013年6月以來最大三日跌幅。短期來看指數(shù)量能逐步萎縮，顯示市場還是有惜售情緒，周四滬指在30日均線處也有明顯的下跌抵抗。指數(shù)短期超跌之后預(yù)計很快會有反彈，如果出現(xiàn)反彈建議重點關(guān)注成交量的放大情況，如果反彈無量建議投資者繼續(xù)減倉，如果反彈成交量回補至前期1.3-1.5萬億水平那么投資者可以繼續(xù)以做多為主。從基本面來看，近期管理層開始嚴(yán)控杠桿資金，目前已有多家券商對兩融保證金比例進行上調(diào)，不少大市值股票折算率被降至零。部分股份制銀行也叫停了傘形信托的配資業(yè)務(wù)，信托公司自身也逐漸暫停開設(shè)新的傘形信托產(chǎn)品。除了銀行、信托公司在傘形信托業(yè)務(wù)方面收緊杠桿外，第三方在線配資平臺也開始傳出收縮杠桿比例及配資資金規(guī)模的消息。我們認(rèn)為管理層從多個層面降溫杠桿資金，體現(xiàn)了管理層想要“慢?！弊邉莸囊庠福贿^這對前期“瘋漲”的“中字頭”個股具有較大的殺傷力。
我們認(rèn)為短期市場有望回歸理性，中長期指數(shù)上漲趨勢不變。操作上建議投資者重點關(guān)注近期成交量的放大情況，對于已經(jīng)累計了大量漲幅的兩融標(biāo)的股建議逢高減倉控制風(fēng)險。