5月5日以來(lái)，滬綜指收出三連陰，出現(xiàn)368點(diǎn)的下跌。雖然在5月8日迎來(lái)百點(diǎn)反彈，但滬綜指在周K線上依然收出一根陰線，結(jié)束了周K線上的8連漲。不過(guò)在市場(chǎng)整體調(diào)整之時(shí)，仍有739只股票逆市上漲，從這739只股票的行業(yè)特征來(lái)看，新興產(chǎn)業(yè)板塊占據(jù)了大多數(shù)。建議投資者關(guān)注“新”邏輯，重點(diǎn)關(guān)注景氣度較高，業(yè)績(jī)提升化解估值壓力的新興產(chǎn)業(yè)板塊股票。
739只股票逆市上漲
自3月以來(lái)，股指步入加速上漲期，滬綜指快速突破4000點(diǎn)關(guān)口后繼續(xù)上沖，4100點(diǎn)、4300點(diǎn)、4500點(diǎn)等重要關(guān)口相繼被告破，周K線上收出8連陽(yáng)，短線的強(qiáng)勢(shì)格局一覽無(wú)遺。不過(guò)4月底，這種凌厲的上攻勢(shì)頭有所放緩，周K線上收出一顆陰十字星，周漲幅收斂至1.09%。步入5月份，市場(chǎng)風(fēng)云突變，股指沖高回落，連續(xù)三個(gè)交易日大幅下挫，雖然在5月8日迎來(lái)百點(diǎn)反彈，但周K線上依然收出一根中陰，全周下跌5.31%。
不過(guò)上周市場(chǎng)整體調(diào)整時(shí)仍有739只股票逆市上漲，占到了全部股票的3成。從市場(chǎng)分布來(lái)看，這739只股票中有170只股票來(lái)自上證主板，66只股票來(lái)自深證主板，251只股票來(lái)自中小企業(yè)板，252只股票來(lái)自創(chuàng)業(yè)板。來(lái)自創(chuàng)業(yè)板和中小板的股票顯著高于主板。由此來(lái)看，逆市上漲的股票多以中小盤(pán)股為主。
從行業(yè)分布來(lái)看，5月5日以來(lái)有10個(gè)行業(yè)板塊逆市上漲的股票數(shù)量超過(guò)20只。計(jì)算機(jī)板塊中逆市上漲股票數(shù)量最多，達(dá)到103只。機(jī)械設(shè)備板塊中上漲股票數(shù)量排在第二位，達(dá)到92只。醫(yī)藥生物板塊上漲股票數(shù)量排在第三位，為71只。電子、傳媒、電氣設(shè)備等新興產(chǎn)業(yè)股票的數(shù)量整體居前。與之相比，建筑裝飾、非銀金融和采掘板塊中逆市上漲股票數(shù)量較少，均低于10只，分別為7只、7只和6只。上周市場(chǎng)調(diào)整之時(shí)，傳統(tǒng)周期性板塊成為下跌的重災(zāi)區(qū)，板塊中個(gè)股很難走出獨(dú)立行情。
從股價(jià)結(jié)構(gòu)來(lái)看，這739只股票中有36只股票股價(jià)超過(guò)100元，130只股票股價(jià)在50元到100元之間，212只股票股價(jià)在30元到50元之間，361只股票在30元之下。由此來(lái)看，逆市上漲股票主要以中低價(jià)股為主，此類(lèi)品種前期漲幅相對(duì)有限，在市場(chǎng)下跌時(shí)，反而能夠逆市上漲。
“新”邏輯主導(dǎo)市場(chǎng)
從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，在市場(chǎng)整體下跌之時(shí)，具備估值安全邊際的傳統(tǒng)板塊往往抗跌，但上周A股調(diào)整之際，反倒是估值相對(duì)較高的新興產(chǎn)業(yè)板塊逆市上漲，這與以往的投資邏輯并不相同。相較于“大老粗”的傳統(tǒng)周期產(chǎn)業(yè)，“小清新”的新興產(chǎn)業(yè)反而更容易獲得資金青睞。
一方面，完整的改革周期大體可以分為三個(gè)階段：第一階段是改革的憧憬期，第二階段是改革的推進(jìn)期，第三階段是改革的完成期。步入2015年改革進(jìn)入推進(jìn)期，在改革的推進(jìn)階段是改革紅利和陣痛交織的時(shí)期，周期類(lèi)品種化解產(chǎn)能過(guò)剩的壓力將凸顯。與之相比，新興產(chǎn)業(yè)股可能將是改革紅利的主要受益者，2015年新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策出臺(tái)的力度和頻度有望保持在較高水平，前期的政策約束和規(guī)劃推動(dòng)領(lǐng)域的投資增加將在2015年進(jìn)一步顯現(xiàn)，信息消費(fèi)、互聯(lián)網(wǎng)金融、網(wǎng)絡(luò)安全、智能家電、環(huán)保等概念有望持續(xù)發(fā)酵，新興產(chǎn)業(yè)仍將是改革的“排頭兵”。
另一方面，部分新興產(chǎn)業(yè)將在2015年進(jìn)入爆發(fā)期，行業(yè)景氣度將顯著上升。2013年和2014年對(duì)于新興產(chǎn)業(yè)股的炒作主要集中在市場(chǎng)預(yù)期上，在2015年這種預(yù)期有望得到部分兌現(xiàn)。從2015年一季報(bào)情況來(lái)看，新興產(chǎn)業(yè)中的股票業(yè)績(jī)表現(xiàn)搶眼，這可能預(yù)示著部分行業(yè)可能迎來(lái)爆發(fā)期，今年將是新興產(chǎn)業(yè)的“豐收年”。行業(yè)景氣度的提升不僅會(huì)提升新興成長(zhǎng)板塊的整體估值水平，還將提振新興產(chǎn)業(yè)中上市公司的業(yè)績(jī)水平，屆時(shí)新興產(chǎn)業(yè)股有望迎來(lái)“戴維斯雙擊”，未來(lái)仍將是強(qiáng)勢(shì)牛股的聚集地。