上周滬綜指寬幅震蕩，期間相繼失守4400點(diǎn)、4300點(diǎn)、4200點(diǎn)關(guān)口，在4100點(diǎn)上方獲得支撐，止跌反彈。截至上周五，上證綜指收?qǐng)?bào)4205.92點(diǎn)，周跌幅為5.31%。
上周一滬綜指探底回升，微漲0.87%；周二高開(kāi)低走，大跌4.06%；周三企穩(wěn)回升，午后快速跳水，下跌1.62%；周四延續(xù)跌勢(shì)，一路震蕩下行，下跌2.77%；周五股指展開(kāi)反彈，上漲2.28%。
急漲急跌是牛市的重要特征。前期的大漲和“該調(diào)不調(diào)”，令市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不斷累積。一旦變盤(pán)啟動(dòng)，調(diào)整壓力自然洶涌釋放，幅度和力度也將相應(yīng)更大。特別是以央企重組為代表的大盤(pán)藍(lán)籌股，在前期爆炒之后出現(xiàn)快速下挫。實(shí)際上，在市場(chǎng)“填平一切洼地”之后，也確實(shí)需要通過(guò)調(diào)整換手來(lái)打破僵局，為新一輪的反彈鋪路。因此，上周的調(diào)整是對(duì)前期快速大漲的調(diào)整整固，有助市場(chǎng)最終走向慢牛長(zhǎng)牛。
從量?jī)r(jià)配合來(lái)看，上周“三連陰”期間，滬市量能持續(xù)萎縮，反映恐慌情緒并未蔓延。而上周五以“中字頭”為代表的前期領(lǐng)跌品種止跌企穩(wěn)，也釋放出積極信號(hào)。本周打新資金繼續(xù)回流，降息利好再現(xiàn)，有望對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)支撐。而上周五創(chuàng)業(yè)板暴漲后難免震蕩休整，在輪動(dòng)提速的背景下，不排除資金重回藍(lán)籌股、進(jìn)而推升滬綜指的可能。當(dāng)前穩(wěn)增長(zhǎng)政策加碼，降息利好釋放，改革全面加速推進(jìn)，市場(chǎng)整體趨勢(shì)依然向上，慢牛格局未變。
上有壓力下有支撐的格局下，5月份滬綜指將步入震蕩階段，短期波動(dòng)將加大。在操作上應(yīng)攻守兼?zhèn)?，既要在大跌后有大局觀，堅(jiān)定牛市信心，敢于抄底增持，也應(yīng)在指數(shù)快速上漲后保持謹(jǐn)慎，適當(dāng)兌現(xiàn)利潤(rùn)控制風(fēng)險(xiǎn)。（李波）