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積少成多，在投資界是亙古不變的真理。泰信行業(yè)精選基金經(jīng)理董山青同樣對此深信不疑，在他看來，面對陰晴不定的市場，如何以確定性的投資策略獲取持續(xù)穩(wěn)健的回報才是投資的真諦。“重要的不在乎爆發(fā)力有多強，而是能夠持續(xù)地走多遠。”

時間步入5月，市場中多空雙方的博弈愈加激烈，A股進入“震蕩模式”，在此背景下，采取絕對收益策略的基金產(chǎn)品成為市場的寵兒。據(jù)了解，泰信行業(yè)精選混合型基金自3月初完成轉(zhuǎn)型之后，在如同過山車般的行情中，凈值幾乎沒有明顯的回撤，并且收獲了高于銀行理財產(chǎn)品的收益水平。

董山青表示，泰信行業(yè)精選獲取絕對收益的秘訣是，以參與新股申購為核心策略，同時以債券組合保持流動性，并在適當時機增配可轉(zhuǎn)債，進一步提升組合的收益率。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月5日，泰信行業(yè)精選在過去兩個月內(nèi)，通過網(wǎng)上申購和網(wǎng)下申購累計打中16只新股，獲配總金額高達數(shù)百萬元。在高效的打新策略的帶動下，泰信行業(yè)精選的凈值穩(wěn)步提升，在3月4日完成轉(zhuǎn)型后，截至5月5日凈值增長近10%。

事實上，自去年IPO新政出臺之后，弱化了對機構(gòu)定價能力的要求，加上網(wǎng)下入圍機構(gòu)大幅增加、大比例網(wǎng)上回撥等因素，中簽率明顯下降，新股申購進入新的博弈階段。

董山青領(lǐng)銜的新股策略團隊對每一批新股的質(zhì)地進行深入的研究和分析，對于質(zhì)地好、發(fā)行價合理、且符合市場趨勢的新股進行重點申購，同時也積極把握一些市場“賜予”的機會。

董山青向記者解釋道，對于新股申購策略來說，超額收益主要來源于中簽率以及新股上市后的漲幅。在目前的市場環(huán)境下，新股上市后5日的平均漲幅可達110%至130%，部分符合市場“風(fēng)向”的新股漲幅可能更為驚人。另一方面，也可以通過投資于相對冷門的品種，避開與打新大軍“搶籌”，提高中簽率。以全筑股份為例，泰信行業(yè)精選獲配近14萬股，中簽金額高達136.88萬元，為基金貢獻了相當不錯的收益。

展望未來，董山青指出，宏觀經(jīng)濟的弱復(fù)蘇仍在進行中，寬松的貨幣政策或?qū)⒊掷m(xù)，市場受到IPO增量發(fā)行的擾動，以及財政存款季節(jié)性投放等因素的影響，二季度或仍將面臨一定的壓力。

鑒于公募基金在新股發(fā)行制度上的優(yōu)勢，低風(fēng)險偏好的投資者借道打新基金獲取穩(wěn)健收益仍是上佳選擇。不過董山青同時指出，新股申購策略對基金凈值的貢獻度是逐步提升的過程，“短炒”打新基金并不劃算，投資打新基金最好持有半年以上。