1、全行業(yè)各項(xiàng)收入增長(zhǎng)明顯,收入結(jié)構(gòu)有所改變根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì),2014年120家證券公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2602.84億元,同比增長(zhǎng)63.45%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)965.54億元,同比增長(zhǎng)119.34%。2015年一季度,124家證券公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1143.02億元;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)509.25億元。2015年一季度收入、利潤(rùn)分別占2014年的43.91%和52.74%,從數(shù)據(jù)上看,行業(yè)2015年一個(gè)季度即完成了2014年全年一半的經(jīng)營(yíng)成果。
收入結(jié)構(gòu)方面,2015年一季度40%的收入來自于經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、29%的收入來自于自營(yíng)業(yè)務(wù)、20%的收入來自于融資融券業(yè)務(wù)、6%的收入來自于投行業(yè)務(wù)、3%的收入來自于資管業(yè)務(wù)、2%的收入來自于其他業(yè)務(wù)。相比2014年,融資融券業(yè)務(wù)的收入占比明顯提升。
2、上市券商表現(xiàn)同樣優(yōu)秀,收入、利潤(rùn)占全行業(yè)的六成左右數(shù)據(jù)顯示2014年22家券商共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1579億元,同比增長(zhǎng)69.23%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)597億元,同比增長(zhǎng)108.99%,收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)率均創(chuàng)出2008年以來新高。2015年1-3月,全部22家上市券商共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入723億元,同比增長(zhǎng)158.53%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)328億元,同比增長(zhǎng)243.65%。在市場(chǎng)行情火爆的背景下,上市券商一季度收入、利潤(rùn)增速均創(chuàng)出2007年以來新高。
我們統(tǒng)計(jì)了上市券商的收入占全行業(yè)的情況,2014年22家上市券商占全部117家券商總收入的60.65%,占總利潤(rùn)的61.83%。
3、總體趨勢(shì)及未來展望經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù):市場(chǎng)行情火爆掩蓋了傭金率下滑對(duì)券商業(yè)績(jī)的影響;自營(yíng)業(yè)務(wù):第二大收入來源地位暫時(shí)無法撼動(dòng);融資融券業(yè)務(wù):融資一邊獨(dú)大,融券還有待發(fā)展;投行業(yè)務(wù):IPO重啟,收入重啟上漲通道;資管業(yè)務(wù):規(guī)模增長(zhǎng)放緩,收入貢獻(xiàn)作用仍然有限;市場(chǎng)環(huán)境改變速度加快,券商亟待快速調(diào)整并適應(yīng)新環(huán)境。
4、風(fēng)險(xiǎn)提示(1)政策風(fēng)險(xiǎn);(2)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。