來源：鳳凰網(wǎng) 作者：本站
推薦閱讀：
【當(dāng)下如何操作】牛市方法論：聽黨的話做紅孩子追5000點的女神
【警惕突發(fā)事件】銀華基金公司遭證監(jiān)局突擊檢查牛市監(jiān)管力度加大
【牛市中的股民】朋友賣房炒股速賺90萬 股民急開戶被卡大喊：別耽誤我賺錢
【導(dǎo)讀】終于度過了最難熬的周末，震蕩最劇烈吧，還沒流動性，對，完全沒有。5月25日，不管那些所謂的利空，滬指大漲3.35%，順利拿下4800點，兩市成交額首次突破兩萬億，再創(chuàng)全球股市單日成交紀錄。照這勢頭，滬指5000點似乎已經(jīng)觸手可及了。在這樣“瘋漲”的市場行情中，仍然有很多投資者抱怨，收益根本跟不上指數(shù)，甚至要遠遠落后于指數(shù)20個百分點以上。
中國基金報李樹超
本輪牛市發(fā)展至今，上證綜指、滬深300指數(shù)今年以來累計漲幅已經(jīng)輕松越過40%，而中小板指、創(chuàng)業(yè)板指的累計漲幅更超出200%。
但據(jù)記者調(diào)查，在這樣“瘋漲”的市場行情中，仍然有很多投資者抱怨，收益根本跟不上指數(shù)，甚至要遠遠落后于指數(shù)20個百分點以上。對于投資者來說，有必要在資產(chǎn)配置、組合管理、交易習(xí)慣等方面進行反思，并進行相應(yīng)的改進。
一般來說，今年的散戶投資有以下五大誤區(qū)，一是頻繁交易導(dǎo)致成本高企；二是不知止損或過快止盈導(dǎo)致收益攤??；三是板塊滯漲、倉位頻調(diào)導(dǎo)致錯失行情；四是因為頻繁打新、屢屢受挫喪失機會；五是輕倉買入、重倉被套產(chǎn)生虧損。以下一些普通投資者的真實經(jīng)歷，有沒有似曾相識的感覺？不著急，牛市還沒結(jié)束，現(xiàn)在改還來得及。
頻繁交易導(dǎo)致成本高昂
黃女士是一位老股民，卻是一個新基民。今年3月份在朋友推薦下，她開始買入基金，分別配置了跟蹤中證騰安指數(shù)、軍工B和兩只股票型基金的投資組合。到今年4月底、5月初，基金凈值波動劇烈，黃女士開始在凈值下跌時贖回、在凈值上漲時申購，隨著市場的調(diào)整，基金凈值的波動持續(xù)了將近一個月，黃女士持有的基金也來回申贖了兩三遍。
后來，在朋友的介紹下，黃女士才恍然大悟，原來申贖基金與買賣股票不同，不宜頻繁操作。以其購買的股票型基金為例，除了每年計提的1.50%管理費、0.25%托管費外，每次的申購費為1.50%、贖回費為0.50%。兩個多月內(nèi)平均每月交易2.5次，股票型基金的交易費為5%，相對于其萬分之五的股票買賣費用，每筆基金交易成本要高于股票100倍。黃女士查詢了自己的交易賬單，幾次基金交易不僅屢次踏空，而且還白白增加了1200多元的交易費用。
【點評】基金與股票在投資理念、交易成本、漲跌幅度等方面存在很多差異：基金本質(zhì)上是一攬子股票的組合投資，這種投資策略可以減少個股的暴漲暴跌風(fēng)險，保證收益的穩(wěn)健和持續(xù)；基金包含了管理費、托管費、申購費、贖回費等相對股票交易的交易費用，且基金短期內(nèi)很難有股票那樣的漲跌幅，因此收益相對平和。除了交易所基金，大部分的股票型基金應(yīng)該相對延長投資期限，這類基金申購、贖回當(dāng)日并不知道基金凈值，很有可能買在高點、賣在低點，短期、頻繁交易反而會蠶食掉投資者的大部分收益。
不知止損、過快止盈收益隨之?dāng)偙?/strong>
富先生設(shè)置了20%~30%的止盈目標(biāo)。近期，富先生在59元買入一只環(huán)保類股票，在74元賣出，但剛賣出該股就連續(xù)出現(xiàn)3個漲停。富先生談起此事后悔不迭，認為自己不該這么快就賣出。
張先生則與之相反，經(jīng)常在連續(xù)漲停的股票上買入，股票開始下跌又不甘賣出。張先生認為，任何股票怎么跌還會怎么漲回來的。如果虧著就對之不聞不問，就當(dāng)不存在，等盈利了再賣不遲，目前張先生已經(jīng)積累了滿倉的套牢股，等待指數(shù)沖破新高時獲救。
楊女士也是入市十多年的老股民，按照其多年的市場經(jīng)驗，尋找“市場的風(fēng)口”才是賺錢的不二法則，市場哪里熱，她的股票就換到哪里，今年以來已經(jīng)將手中持股換了5波，但感覺還是沒有抓住最大的“風(fēng)口”，還需要繼續(xù)尋找。
【點評】資金增值效率是每個投資者投資邏輯的“試金石”，最好當(dāng)然是短期內(nèi)資金便能實現(xiàn)快速增值。但資金增值效率要考慮持久性、增值性和穩(wěn)定性。富先生是拿不住好股票，過快止盈；張先生是拿得住壞股票，不知止損；楊女士則轉(zhuǎn)換太快，到處找風(fēng)口，資金增值也缺乏穩(wěn)定性。實際上，投資者再買入某只股票時，或可以事先設(shè)定目標(biāo)價，目標(biāo)價到了，不妨考察股票的趨勢，若對浮盈已經(jīng)滿意，卻預(yù)料上漲趨勢未了，可以嘗試賣出一半，留下一半觀察。這樣可避免錯過牛票。另一方面，牛市里板塊、概念經(jīng)常是輪動的，因此股票買入一段時間有虧損可以稍作等待，但前提是必須對公司的前景有充分的認識，有較好的信心。如果既無認識又無信心，不如直接換股為好。往往追漲殺跌都來自對手中股票的認識過于膚淺。
滯漲股配置過大頻繁增減倉位
小吳是剛畢業(yè)的大學(xué)生，在財經(jīng)媒體實習(xí)期間，耳濡目染便在兩個月前開通了股票賬戶。據(jù)單位的一位具備多年投資經(jīng)驗的富先生推薦，銀行、有色、食品飲料股票滯漲、且嚴重低估，未來將有不錯的行情。于是小吳將資金全部買入了銀行、有色股票，但買入后2個月了基本還是老樣子，股票賬戶經(jīng)常還是一片慘綠。
剛剛?cè)胧械墓擅裥⊥?，倉位調(diào)動相對頻繁。在股市接近4200點時感覺風(fēng)險加大，開始控制持股資金為半倉，但股市在震蕩中前行，看到大家獲利頗豐，他又按捺不住全倉買進時，盤中卻出現(xiàn)劇烈震蕩，他感覺有些害怕，倉位降到1/4，沒想指數(shù)又出現(xiàn)三連陽。倉位的頻繁調(diào)動，非但沒有讓小王收益跟上指數(shù)，反而產(chǎn)生了不少交易費用。
【點評】牛市并不是所有的板塊都是“齊步走”，而是存在持續(xù)的輪動，去年銀行地產(chǎn)股的崛起，今年上半年“一帶一路”的瘋長，經(jīng)歷5月份的盤面調(diào)整，板塊風(fēng)口時時出現(xiàn)調(diào)整。今年以來，銀行、有色、食品、醫(yī)藥等板塊都有三四個月的滯漲行情，在投資者失望時，它們又出現(xiàn)短則幾天，長則半月的追漲行情。想要踏準每個節(jié)奏，在各個板塊、概念中騰挪是非常難的。同理，如果想要在牛市里進行準確的倉位控制，通過輕倉控制回調(diào)風(fēng)險，重倉享受投資收益，時間也非常難把握。
牛市里，調(diào)結(jié)構(gòu)不如調(diào)倉位，在重點看好的板塊、概念之外，不妨再配置一些滯漲的、不被市場關(guān)注的個股，這樣市場在風(fēng)格轉(zhuǎn)換時，不至于完全踏空。
頻繁打新、屢屢受挫損失牛市契機
目前，新股發(fā)行加速，每個月平均有兩撥新股上市。高先生認為作為無風(fēng)險收益率，打新是自己這種低風(fēng)險收益群體的首選，因此，為了符合打新的市值要求，高先生用20萬元資金配置了半倉的銀行股、環(huán)保、醫(yī)藥股等滬深兩市股票，半倉資金則用來打新。至今累計打新2個月，分別申購過40多只新股，每只新股配置1000股或500股，但目前卻沒有一只中簽，而自己配置的銀行、醫(yī)藥股還產(chǎn)生了一些浮動虧損。按照新股發(fā)行節(jié)奏，下個月仍會有新股上市，高先生的半倉資金蓄勢待發(fā)，等待進入下一階段的新股申購潮。
【點評】隨著打新資金的洶涌入市，越來越變成有錢人的“游戲”。據(jù)統(tǒng)計，新股中簽率超低，大約為千分之四，分流資金打新為牛市投資大忌，容易導(dǎo)致顧此失彼。按照打新的市值要求，若專為配置打新市值也應(yīng)以股性穩(wěn)健和流動性好的股票為持有標(biāo)準，盡量讓所選標(biāo)的不要產(chǎn)生虧損。而從穩(wěn)健的角度言，打新資金力求中簽而資金量也不大，要么集中資金申購認購量較大、中簽率較高的新股，要么轉(zhuǎn)為申購打新基金，才是理性選擇。
輕倉買入、重倉被套導(dǎo)致虧損
劉女士是某國有銀行的柜員，2007年就開始投資基金，現(xiàn)在已經(jīng)不想提起那段傷心往事。劉女士稱，自己在2007年初買入1萬元股票型基金，一個月內(nèi)就漲到了1.7萬元。初嘗牛市甜頭的劉女士后來追加投資到10萬元，后來該只基金表現(xiàn)也屢創(chuàng)新高，最多時達到16萬元多。后來熊市來臨，一直沒有舍得割肉，這樣放了五六年一直沒解套，最后贖回時只剩6萬多元，而累計投資共計11萬元。
劉女士稱，短期的高收益誘惑是吃虧的主要原因，新的一輪牛市開始，自己購買的基金凈值也在水漲船高，但有了此前的教訓(xùn)，自己會設(shè)定盈利目標(biāo)，降低收益預(yù)期，并在基金開始發(fā)生虧損時及時賣出，不能再重蹈覆轍。
【點評】在牛市里，判斷基金何時贖回至關(guān)重要?；鹪摵螘r贖回呢？除了著急用錢等主觀因素外，有一些資深的股民的方法或值得借鑒。將股票的止損線設(shè)置為15%，或者將浮盈的止損線設(shè)為40%。當(dāng)股票跌到原來價位的85%時，及時止損。后一種情況則適合浮盈較大的情況，當(dāng)浮盈跌去將近一半時，可以及時保住勝利果實。
Copyright ? 2014 Beijing Stock Information Service Corp. All Rights Reserved.
官方合作伙伴：湖北省速馬科技有限責(zé)任公司