央行對定向降準(zhǔn)所釋放資金定向投放持鼓勵態(tài)度，但并沒有硬性規(guī)定。
例如人民銀行浙江嘉興市中心支行7月24日就表示，兩次定向降準(zhǔn)后，人民銀行鼓勵和支持金融機構(gòu)更多地將資金配置到“三農(nóng)”和小微企業(yè)等領(lǐng)域；截至6月30日，嘉興市定向降準(zhǔn)釋放的流動性已用于小微企業(yè)信貸9963萬，計劃用于小微企業(yè)信貸15000萬。
據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者調(diào)查，多家銀行總行對分支機構(gòu)也是口頭鼓勵和支持資金向小微企業(yè)傾斜。“我們按照一貫的計劃支持小微企業(yè)，比如年初就制定了一個20億專項支持小微企業(yè)的信用貸款計劃，今年上半年我們小微貸款新增62億，大于去年同期的51億。”寧波銀行相關(guān)負責(zé)人稱。
“（定向降準(zhǔn)所釋放資金）完全定向投放到小微企業(yè)的可操作性比較低，銀行管理成本太高，只能由銀行根據(jù)實際情況來靈活調(diào)整?！币患耀@得定向降準(zhǔn)的股份制銀行高層表示，“通過對小微貸款比例較高的銀行實施定向降準(zhǔn)，以鼓勵這類銀行繼續(xù)支持小微貸款的方式，是目前比較優(yōu)化的選擇。按照過去的投放情況，給這些銀行釋放資金，投放到小微企業(yè)的概率會大一點，因為金融機構(gòu)的信貸傾斜也是有路徑依賴的?！?/p>
事實上，此前的支小再貸款和近期的補充抵押貸款（PSL）均限定了資金用途。
央行3月20日下發(fā)的《關(guān)于開辦支小再貸款支持擴大小微企業(yè)信貸投放的通知》就明確規(guī)定，人民銀行各分支機構(gòu)要加強對借款金融機構(gòu)資金運用的監(jiān)測，確保支小再貸款用于支持小微企業(yè)。
郭田勇認為，定向降準(zhǔn)也可以參照支小再貸款的方式，對資金用途做進一步監(jiān)管?！暗唧w的信貸投放應(yīng)該由銀監(jiān)會來監(jiān)管，央行監(jiān)管是錯位監(jiān)管?？梢栽诒O(jiān)管協(xié)調(diào)的基礎(chǔ)上引導(dǎo)資金投放。比如，銀監(jiān)會可以在原有對所有銀行小微貸款‘兩個不低于’監(jiān)管要求上，對獲得定向降準(zhǔn)的銀行進一步提出更高的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)?！?/p>